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本题来自:2017 CPA公司战略与风险管理【细分到节】
(综合题)

华瑞集团限责任公司(以下简称“华瑞集团”)为国控股公司,其前身为华虹电视机厂瑞鑫电子产品研究所,2001年改制后,华虹电视机厂瑞鑫电子产品研究所合并成立华瑞限责任公司,2004年,成立华瑞集团限责任公司,下辖海兴科技股份限公司,宏远科技股份限公司等数十家子公司及中科电子研究中心等多个研发单位。2006年,经证监发审委审批,宏远科技股份限公司(以下简称“宏远公司”)交所市成功。华瑞集团多年来直以家用电子产品为发展方向,主产品涉及彩电、冰箱、空调、微波炉等家电产业,并以此为依托,陆续开发笔记本电脑、掌电脑、数码相机等多个项目。但2010年以来,由于家电行业及电子产品竞争激烈,且缺乏专分销渠道,利润下降。为此,华瑞集团及时调整战略,开始积极向海外市场寻求发展,并向同行业进军,以期实现可持续发展战略目标。2010年,华瑞集团筹巨资收购德国第大家电零售商莱斯特限公司。莱斯特限公司拥德国最大分销网络,并且东欧地区分销网络独占鳌头,其无孔分销策略欧洲MBA教科书经典案例。对于次收购,《莱茵河报》称之为“中国血液流入欧洲毛细血管”。并购之后,华瑞利用莱斯特销售网络,积极开拓德国以及东欧市场,由于产品质量高而价格相对低廉,因此初期比较顺利打开市场。但随后久遇问题,即由于产品类型相对单,技术性能够先进,符合欧洲中产阶级家庭需求,因此销售开始遇阻碍。2010年,华瑞集团投入巨资进行3D视频产品研发工作,力求率先实现将3D技术数字电视、掌视频产品、数码摄像机、数码相机应用。同时,亚洲日本、韩国以及欧、美企业研究3D技术家庭中应用。由于起步较晚,且国内相关技术才比较稀缺,华瑞集团次竞争中暂时并未取得领先地位。然而华瑞集团管理层信心坚定,坚持加大研发投入力度,力求成为新技术产品领头羊。2010年年末时候,华瑞集团财务总监提出,目前海外销售额已经接近1.6亿欧元,但收款周期偏长,平均收款期为3-6个月,而且坏账风险加大。此外,由于东欧地区经济形势佳,部分地方政府开始出台些限汇令,使得收款期再度延长。由于海外销售均以欧元计价,面临较大外汇风险。目前,宏远公司笔4千万欧元收款预计将4个月后收回。但由于面临外汇风险,因此打算采用套期收款策略以规避种风险。此外,莱斯特公司遇现金流短缺情况而打算借款,同时宏远公司目前正打算举借笔长期欧元借款。但莱斯特公司提出,希望能以可变利率借入欧元贷款,而宏远公司则希望以固定利率借入欧元贷款。根据欧洲银行信用评价机构估测,莱斯特公司凭借较高信用评级能够按照2.8%固定利率或SIBOR+O.2%可变利率借款。而宏远公司由于欧洲信用评级较低,需按照3.6%固定利率或SIBOR+0.4%可变利率借款。如果华瑞集团安排宏远公司莱斯特公司进行互换,宏远公司可按照2.9%固定利率向莱斯特公司支付利息,莱斯特公司则按照以SIBOR为基础可变利率向宏远公司支付利息。2010年,华瑞集团战略部提出,目前广告增长速度世界依然名列前茅,但欧美非常流行楼宇大屏幕广告却比较少,其原因固然观念阻碍,但更主原因于LED电子大屏幕技术相对落后,或者产品质量缺乏必保证,或者产品价格过高,使得各写字楼愿意引入LED电子大屏幕来做户外广告。而华瑞集团管理层认为,可供发展,虽然还缺乏经验,但充分可以利用以往家电方面技术经验及研发能力,并积极引进国外先进技术来转向LED电子大屏幕研发生产。于2010年8月,按照华瑞集团求,宏远公司美国ABSN公司共同投资,设立华恩高科限责任公司,由宏远集团控股并投入资金厂房,ABSN公司投入技术、设备,共同研发生产LED电子大屏幕。

1、简述体化战略以及其基本类型,并根据资料判断华瑞集团收购莱斯特公司属于何种类型;

2、华瑞集团通过收购莱斯特公司进入欧洲市场,简分析该并购类型。并指出并购如果失败可能原因;

3、请简述多元化战略类型,分析同类型风险情况,并判断宏远公司投资设立华恩高科限公司属于哪种多元化类型。

考察点:第一节.总体战略(公司层战略)