C国北方机床集团于1993年组建，主导产品两大类金属切削机床。销售市场覆盖全国30多个省、市、自治区，并出口M国、G国等80多个国家地区。

G国S公司具140多年历史世界知名机床制造商，其重大型机床加工制造技术始终处于世界最高水平。但S公司内部管理存诸多问题，其过高技术研发成本造成资金链断裂。2004年年初，S公司宣布破产。

2004年10月，北方机床集团收购S公司全部形资产无形资产。北方机床集团对S公司进行整合中颇费思量，首先，采取“以诚信取信于G国员工”基本策略，承诺解雇S公司员工，S公司总经理继续留任；其次，北方机床集团与S公司经理多次沟通，谋求双方扬长避短、优势互补，使“混合文化形态”成为S公司未来个性化优势，以避免跨国并购可能出现文化整合风险；最后，运营整合方面，仍由S公司主负责开发、设计及制造重机械零部件，组装则C国完成，力求实现S公司雄厚技术开发能力C国劳动力成本优势最佳组合。

整合后第二年，S公司实现2000多万欧元销售收入，生产经营状况已恢复S公司历史最高水平。

然而，2008-2009年，受世界金融危机影响，加S公司内部原管理问题尚未彻底解决，公司陷入亏损困境。北方机床集团得开始更换S公司管理团队，逐渐增强北方机床集团S公司主导地位。2010年，S公司经营情况所转，实现3500万欧元销售收入，但仍处于亏损状态。

2012年，由于受国内下游需求方——汽车、铁路等固定资产投资放缓影响，北方机床集团销售收入同比年下降8%。尽管如此，北方机床集团仍然表示将继续投资S公司项目，因为S公司承载北方机床集团孜孜以求核心技术迈入国际高端市场梦想，而且由于并购后技术整合存缺陷，北方机床集团尚未掌握S公司全部核心技术。集团计划2015年对S公司投入近1亿欧元，同时招聘新研发员。

简分析北方机床集团并购G国S公司所面对主风险。(2016年真题)